Économie monétaire et financière S3 : Chapitre 3 : Les agrégats monétaires et les agrégats de placement

Chapitre 3 : Les agrégats monétaires et les agrégats de placement

1. Les agrégats monétaires :

1.1 Définition d'agrégat monétaire :

L'agrégat monétaire : est un regroupement conventionnel des actifs monétaires selon leur degré de liquidité.
Les agrégats monétaires consistent à informer sur les stocks de monnaie donc permet de les mesurer puisque il s'agit d'une grandeur économique regroupant pour l'ensemble des agents non financiers : moyens de paiement, et parmi les actifs financiers ceux qui sont facilement transformables en moyen de paiement sans risque de perte en capital.

N.B : les agrégats monétaires sont désignés par caractère M ; il est assortie de chiffres allant de 1 à 3 en fonction de degrés de liquidité décroissante des actifs financiers qui les constituent.

1.2 Définition de la masse monétaire : 

La masse monétaire est la capacité de la monnaie en circulation dans une zone monétaire.

1.3 Les types d'agrégats monétaires :

• Agrégat M1 : Monnaie fiduciaire + Monnaie scripturale ;

• Agrégat M2 : Agrégat M1 + (actifs liquides non transférables) ;

• Agrégat M3 : Agrégat M2 + (compte à terme - dépôts en devise - valeur donnée en pension - titres d'OPCVM - Certificat de dépôt qui a une valeur inférieure ou égale à 2 ans)

1.4 - Les OPCVM :

Un OPCVM est un Organisme de Placement Collectif en Valeur Mobilière qui gère des portefeuilles d'actifs monétaires pour le compte des épargnes.

Types d'OPCVM : 

• OPCVM actions : sont constitués majoritairement d'actions des sociétés cotées en bourse ou équivalent.
• OPCVM obligations : sont constitués majoritairement de titres de créances à moyen et long terme. Ils ne peuvent contenir plus de 10% en actions ou équivalent.
• OPCVM monétaires : sont constitués essentiellement d'instruments du marché monétaire. Ils ne contiennent pas d'actions ou équivalent.
• OPCVM contractuels : portent contractuellement sur un résultat concret exprimé en terme de performance et /ou de garantie du montant investi par le souscripteur.
• OPCVM diversifiés : sont constitués d'actions (ou équivalent) et de titres de créances et ne doivent appartenir à aucune catégorie citée ci-dessus.

2. Les agrégats de placement liquides :

2.1 Définition :

Les actifs financiers pouvant être facilement transformé en moyen de paiement ou réserve du pouvoir d'achat.

2.2 Les types d'agrégats de placement :

• Agrégat PL1 : des titres d'OPCVM (autres que CDM)

CDM : Crédit du Maroc.

• Agrégat PL2 : OPCVM obligations à court, moyen et long terme.

• Agrégat PL3 : titres émis par les OPCVM (actions et diversifiés).

2.3 La liquidité de l'économie (L) :

Elle comprend l'ensemble des actifs monétaires et financiers. Elle est donc composée de la masse monétaire M3 et l'ensemble des placements liquides.

=> L = M3 + PL1 + PL2 + PL3

2.4 La vitesse de circulation de la monnaie :

C'est une notion de la théorie monétaire. Autrement dit, nombre de fois qu'une unité de monnaie est utilisée dans les transactions au cours d'une période donnée.

=> VCM = PIB/M2

PIB : Produit Intérieur Brut.