Économie monétaire S3 : Chapitre 4 : La création monétaire

Chapitre 4 : La création monétaire :

1. Les origines de la création monétaire :

1.1. La distribution des crédits par les banques :

Principale source de création monétaire, lorsque une banque accord un crédit à une entreprise ou un ménage, la somme sera inscrite à l'actif et au passif de son bilan.

1.2. Le financement du déficit budgétaire :

Lorsque les dépenses de l'État sont supérieures à ses recettes, un déficit apparaît. Ce dernier est financé par l'emprunt : avances de la banque centrale et crédit accordés par les banques.

1.3. L'Acquisition de devises par la BC :

La banque centrale achète des devises aux agents économiques. En contrepartie, elle émet la monnaie nationale. À l'inverse, elle détruit la monnaie lorsque les devises sont demandées par les agents économiques.

2. Le multiplicateur et le diviseur :

2.1. Le multiplicateur ( L'offre de monnaie exogène) :

B = b*M ou M = 1/b *B avec (B : le montant des billets ; M : la masse monétaire et ; b : la proportion des billets) 

R = r*D ou D = 1/r *R avec (R : les réserves obligatoires ; D : les dépôts bancaires ; et r : le coefficient de réserves obligatoires). 

Si d la fraction des dépôts dans la masse monétaire, on peut également écrire : D = d*M ou               D = (1 - b)*M. 

La monnaie banque centrale (MBC) peut s'écrire de la manière suivante :
   MBC = B + R
             = b*M + r*D
             = b*M + r*(1 - b)*M
             = M*[b + r*(1 - b)]
             = M*[b + r - r*b] 

(r > 1 et b > 1) d'où : 

MBC = (b + r)*M ou encore M = MBC*k avec k = 1/(b + r) 

Puisque r < 1 et b < 1, alors k est > 1.

2.2. Le diviseur (l'offre de monnaie endogène) :

MBC = b*M + r*(1 - b)*M
              = M*(r + b - r*b)

3. Les contreparties de la masse monétaire :

3.1. Avoirs extérieurs nets :

Provient des opérations réalisées avec l'extérieur. Son évolution est liée à la situation de la balance des paiements : l'excédent de la balance des transactions courantes par exemple va induire une création monétaire d'origine extérieure consécutive du nouvel apport de devises.

3.2. Crédit intérieur global :

Concours à l'économie : correspond au financements consentis aux ménages et aux entreprises. 

Création sur le trésor : résulte de l'endettement de l'État.